延長割膠暗示橡膠價格嚴重偏高

[世華財訊]上海天然橡膠期貨5月合約28日早盤上漲0.86%。東南亞將延長割膠時間，旺盛的生產表明當前的利潤相當豐厚，價格過度偏高了，這將降低現貨采購氣氛，期貨上升的動力也在下降。

27日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)3月原油合約結算價跌0.25美元或0.3%，報每桶87.08美元。布倫特原油保持強勢，得益于寒冷的天氣和歐佩克不愿提意提高產量等原因。美國勞工部公布，美國上周初請失業人數上升5.1萬人至45.4萬人，紐約原油期貨一度大幅下跌。此外，美國耐用品訂單下滑2.5%。歐佩克海上原油出口增加的預期令市場面臨的壓力增加，而且美國中西部交貨點的庫存水平已經高企。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞產區，馬來半島南部有大雨，加里曼丹島北部有大雨，降雨影響當地割膠生產；印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國產區，海南多云，云南為小雨天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。泰國大型出口公司的貿易執行長稱，買家認為價格會進一步下滑，但價格卻大幅反彈，因此匆忙買進。3月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每噸5,520美元，中國港成本加運費價(CIF)。28日，馬來西亞標膠SMR20 2月FOB官方報價早間小幅下跌。

其它方面，天然橡膠生產國協會（ANRPC）預估1月橡膠供應或同比增長3%至86.6萬噸，但2011年天然橡膠產量增長不可能超過4.8%，更低于成員國預估的增長7.7%。ANRPC在月度報告中稱，2月的天然橡膠產量或將受到農戶略微延長割膠季節至通常停滯的越冬季提振，價格高漲是農戶持續割膠到2月末的誘因。其中，越南預期生產3萬噸天然橡膠，為2010年同期的七倍。旺盛的割膠生產表明當前的利潤相當豐厚，價格過度偏高了，這將降低現貨采購氣氛。

總體上，商品市場面臨壓力。由于中國央行行長周小川表示，利率調整將考慮經濟形勢，市場猜測央行近期將不會加息，市場一度受到買盤支撐。但央票已經無法發行，

央行無法發揮其調控功能，而且過往的經驗表明，周小川的表態并不完全反映政策的最新動向。政府近期加大了房地產調控力度，顯示其執行緊縮政策的決心。當前的國際市場也不支持持續的的升勢，紐約原油和黃金期貨正大幅回落，美國的經濟數據不如前期那么強勁。橡膠未能延續強勁的走勢，這也受價格偏高的影響。東南亞農戶準備延長割膠時間，當前的價格看起來實在是太高了，即使價格回落相當大的幅度，農戶也愿意出售原料，部分貿易商開始退縮，現貨承接氣氛下降，橡膠期貨的升勢也將放緩。

【世華財訊】