酒店旅游業進入黃金投資期

      本周制鋁業、證券經紀、貴金屬仍排名居前。

　　銀行業本周排名第5。近期，銀行股隨大盤同步進行了較大調整。本輪銀行調整的主要原因包括：1、銀行貸款規模受控制。2、宏觀經濟增速出現拐點的擔憂。3、對于地產行業的宏觀調控將間接沖擊銀行的經營業績。國聯證券分析師表示，盡管銀行業的經營受到上述五點因素的困擾，但其長期的增長前景并未發生動搖；第四季度無款可貸，恰好說明了市場對于貸款的需求之熱切；雖然房地產業貸款前景不甚樂觀，但目前大多數銀行已經實現了貸款結構的均衡，東方不亮西方亮，尤其是國家控制的能源、鋼鐵、電力等行業，其景氣程度依然較高，而銀行的貸款主體正是這些國民經濟的核心企業；GDP增速出現拐點并不可怕，這恰恰是宏觀調控防止經濟過熱的結果，增速略有下降，但依然可望在9％以上維持，細水長流，這對于保持銀行業績的長期穩定增長不但無害，反而是提供了正面作用；新所得稅的實施將對銀行業績有較大的提升作用。銀行業采用2008年業績的估值水平處于合理區間，依然維持銀行業整體“增持”的觀點。目前的調整，依然是低吸銀行股的好時機。

　　房地產開發與經營業本周排名13。近期房地產股票出現了一定程度的下跌。招商證券分析師認為行業基本面沒有變化，房價總體依然繼續看漲：從行業的供需來看，行業供不應求的局面依然會長期維持；流動性過剩的格局沒有得到根本的扭轉；人民幣升值有望繼續加速，年新增外匯儲備額依然保持高位。不過在年底資金面相對偏緊的情況下，判斷房地產股票的進一步上漲可能還需一些時日。維持行業推薦的投資評級。東方證券分析師認為一線藍籌地產股的下跌具有一定非理性因素。在中國宏觀經濟繼續高速增長、人民幣升值、城市化進程加快的大背景下，特別是宏觀經濟沒有出現大的問題時，房地產行業不可能出現所謂“崩盤”。國金證券也表示，在真實需求旺盛和龍頭公司資源整合能力凸顯的前提下，其快速增長期仍遠未結束，繼續推薦抵御系統性風險能力強的龍頭公司和價值明顯低估的二線公司。

　　建筑原材料業一直排名在20名之前。聯合證券分析師表示，從目前了解的信息來看，四季度水泥價格整體漲幅高于去年同期的可能性比較小。主要有兩方面的因素：1）需求較去年同期偏弱；2）新增產能投放加快，為2005年以來首次正增長。雖然四季度水泥價格漲幅可能低于市場之前過于樂觀的預期，而煤價較大的上漲也會導致一定的負面影響，但落后產能淘汰帶來的供需關系改善使得行業景氣持續上升的態勢并未發生改變。預計明年水泥價格將持續穩步上升，加上純低溫余熱發電帶來的成本節約，水泥行業整體盈利能力有望繼續提高。

　　旅館與旅游服務排名一個月來大幅上漲。中金公司分析師認為酒店旅游行業進入“價量齊升”的黃金投資期，不過酒店子行業的景氣分化明顯：景區子行業持續提價將不可避免（包括景區內的門票、索道、車船、酒店等價格），高景氣度將繼續保持；傳統低星級酒店面臨經濟型酒店的競爭，景氣維持低位，看好在快速擴張中脫穎而出的經濟型酒店龍頭；旅行社子行業的景氣維持低位、在線旅游服務開辟一片藍海。旅游行業已經進入“價量齊升”的黃金投資期，未來業績成長的確定性支持相對較高的短期估值，給予行業“推薦”的投資評級。建議重點把握稀缺性景區龍頭在激勵改善背景下游客人次和客均消費同步增長帶來的投資機會，關注房地產快速升值和奧運景氣給北京高星級酒店帶來的房價和入住率雙重提升的投資機會。

　　一個月來排名持續上漲的行業還包括：重型電力設備、生物技術、葡萄酒、鐵路運輸、廣告、啤酒、港口；下跌的則包括鋼鐵、汽車制造、林業品、公路運輸、摩托車制造等行業。來源：上海證券報