截止目前，越南已探明石油儲量6億桶，但仍有進一步增長的潛力。2003年越南石油產量平均為352507桶/天。當前越南已開發了六個油田，它們是：白虎油田、龍油田、大雄油田、Bunga-Kekwa油田、東方油田和Rubby油田；其中白虎油田、東方油田、龍油田和大雄油田是大油田，而Bunga-Kekwa油田和Rubby油田是較小的油田。越南大多數的石油勘探和生產活動都發生在Cuu Long海域和Nam Con Son盆地。由于越南當前還沒有煉油廠，因此該國生產的大部分石油都用于出口。石油出口市場包括日本（越南石油最大的進口商）、新加坡、美國和韓國。2003年越南石油出口量平均為150507桶/天。
越南政府控制住了石油工業的上游（包括勘探和生產）和下游（運輸和煉制）以及天然氣工業。對于石油工業上游業務，越南國有油氣公司（PetroVietnam）是越南國內唯一可以管理和從事石油勘探和生產業務的公司。任何想在越南進行石油勘探和生產活動的外國投資者必須與PetroVietnam進行合作。而對于越南石油工業下游業務來說，一些國有公司被允許從事石油產品的進口，這些公司包括：越南貿易部下屬的Petrolimex公司和Petec公司，PetroVietnam貿易公司(Petechim)，胡志明市人民委員會下屬SaigonPetro公司和越南航空公司下屬Vinapco公司。其中Petrolimex是越南國內最大的石油產品進口商。
自1998年越南工業開始對外資開放以來，越南政府已對外發放了44個油氣勘探投資許可證。當前已有包括美國、歐洲、韓國和日本公司在內的30多個外國公司正在越南海域進行油氣勘探。不過由于越南管理結構存在的問題和勘探結果比預期要差等原因已經導致一些外國公司從越南撤資。2003年5月，俄羅斯石油公司Zarubezhneft決定撤出大雄油田的開發，該油田是Zarubezhneft與PetroVietnam合作進行開發的。不過該公司仍將保留在越南當前最大的油田白虎油田中的股權。
2003年1月，PetroVietnam和馬來西亞國家石油公司Petronas旗下的Carigali海外公司簽署了一份協議，共同勘探和開發位于越南大陸架01-02/97區塊的油氣資源。該區塊首個勘探井有望在2004年中期開始鉆取。
一些新進入越南石油工業上游業務的外國投資者已經取得了較為顯著的油氣發現。2002年，一些外國公司在金槍魚油田和白象油田發現了較大油氣儲藏。其中由SOCO越南公司鉆取的金槍魚油井是在9-2區塊上鉆取的第一口油井，SOCO估計該區域擁有2.5億桶石油。而白象油井是由Hoang Long聯合作業公司在區塊16-1上鉆取的第二口油井。
2000年10月，由康菲公司、韓國國家石油公司（KNOC）、韓國SK公司和法國的Geopetrol公司組成的財團宣布在越南Cuu Long盆地的區塊15-1上有重大石油發現。2001年初在進行進一步的勘探后，KNOC宣布區塊15-1擁有約4億桶的可開發石油資源。位于該區塊的油田包括黑獅子油田、金獅子油田和白獅子油田，這些油田都已在2004年初投產。其中黑獅子油田當前的石油產量為6萬桶/天，白獅子油田的發現井測得石油流量為8682桶/天。該財團計劃在2004年底在金獅子油田鉆取一口評價井。康菲公司同時還在一些臨近區塊擁有股份，包括區塊15-2，在該區塊中擁有4萬桶/天的東方油田。Cuu Long盆地的石油總產量到2004年中期有望達到10萬桶/天。
2003年4月，PetroVietnam在大雄有重大油氣發現。該油田擁有6300桶/天的石油產量和432萬立方英尺/天的天然氣產量。2003年6月，PetroVietnam和印度尼西亞的Pertamina公司以及馬來西亞Petronas簽署協議共同開發南中國海海上油氣區塊。SK-305區塊位于接近越南和印尼海上邊界的馬來西亞水域。2002年末，三家公司同意合作開發越南Nam Con Son盆地上的兩個區塊，這也是東南亞國家石油公司中首次三方進行合作。而臨近于越南和馬來西亞的PM-3合作開發區的區塊46/02的油氣勘探也已發現了一主要油氣儲量，最初的產量為7300桶/天。
2003年10月黑獅子油田開始進行鉆井工作后，Petrovietnam宣稱石油產量出現了快速增長。2004年首季，Petrovietnam的石油出口量達到49.6萬桶/天，比去年同期增長14%。黑獅子油田由四方共同合作開發，其中Petrovietnam擁有50%的股權，剩余50%的股權由康菲公司、KNOC和SK公司共同擁有。到2004年6月，該油田的石油產量有望達到9.5萬桶/天。不過白虎油田仍然是越南國內最大的油田，石油產量占越南石油總產量的70%。
